：预期的充分与不充分K8凯发国际两会前瞻

　　多数内陆省份强调民生与•▲★“三保▼■=▽△●”底线▷◇▼。如河北表示●=◆=-◆“坚持过紧日子●•，兜牢★▲□○‘三保●◁’底线☆□●，确保把资金用在发展关键处●△、民生紧要处△□◁●★”■□□。与之类似……，福建■◁■…、山西□▼、辽宁◇■☆••○、重庆☆◇□◁☆、新疆等省在▽■▲△▽=“过紧日子▷•□△”表述K8凯发国际▪…□▪▷，均明确提及▲▪▷★-◁“三保▪△”▪…●。宁夏表示▼■▼▪□•“坚持过紧日子▲=○••，把有限的财力用在保民生★■□▲▲■、促发展上●▷•△▷”▷▲▽▷○☆，表述中●○▽◆△★，☆△▼“保民生▽■☆”放在★▲“促发展•▲•”前•◆◆○。

　　超长期特别国债▪●▷■…，增量空间可能落在5000亿左右★▼…■。两会政府工作报告有望明确增量◇▪☆，增量空间可能落在5000亿左右★◁，并进一步推动▲-▼“两重▼•◁▷”和■-“两新★○▼”项目的落地▷■★。

　　财政赤字率有望…▼▲▪“提高-▷•=”☆▷，可能突破之前长期维持3%▼▷。有望在两会政府工作报告中予以明确▷-▪▼•，也是对近期政治局会议◆▷▽■■○“加强超常规逆周期调节◆▲◇•◁”的具体回应☆□•◆□，我们认为有可能提高1个百分点左右◇▪△•。

　　综合各省工作报告来看☆▷▼=，2025年政府工作报告在国有企业方面○-，预计会增加税收贡献…▷-▲▽…、发展考核◇…◇、战略导向▲…★、并购重组▪●☆、绩效考核▽-▲、薪酬分配★▪◇△•□、市值管理等相关内容●◇▷；民企方面◇▪，可能会强调支持民营企业参与重大科技攻关与重大项目▼•●☆◇、支持龙头企业发展等内容□▽•▷◇；对外资企业◇◇●▼，进一步强调支持态度▪-=▷△□。

　　货币政策从原先的●□…☆“稳健▽▷=△”转变为--▷▼“适度宽松▪◆▲”•▷◆★，鼓励外资企业境内再投资…-。加快形成全国一体化算力体系▼▪▼-▷•，支持温州打造全省●▼‘第三极▲▲▲★▲☆’★■，适度超前建设数字基础设施◇•=▷-▼，中央经济工作会议已经提出了三个方面的增量动作○▪◆▲，黑龙江提出△…■“推进▲◆◆‘专项债券+市场化融资•=’■★○☆，9个省份的目标为5★△▲.5%◇★•□◆•。

　　风险提示◆☆◁：海外地缘波动超预期★■-，国内政策变动风险===，经济波动超预期风险□●，信息更新不及时◇▷◁☆☆▷。

　　江苏◁◆、浙江•▷□、上海○●▽•、广东等沿海发达地区更重提高效率谋发展○=▪△，关注政府采购与服务支出□…。如▷=☆▽…•“坚持过紧日子▪○，严控一般性支出○▷•，切实把财政资金用在刀刃上◆•、用出实效来▼▲”（江苏）▲▪☆▼•，▼○◇“落实习惯过紧日子要求•□▼，成本预算绩效管理改革全面推开◆◁，政府采购全链条和公物仓资产全生命周期管理得到加强■◆▲…△□”（上海）▽•，☆■▼…□“坚持政府过紧日子▽-●△，深化零基预算改革◁•▼，完善能增能减◇■☆□、有保有压的预算分配机制▼▼◇▽，提高财政资金使用绩效▼◆”（浙江）=■，▷■“落实党政机关坚持过紧日子要求◇☆□◁◇，继续严控★▲▽◆…=‘三公◇△▼◆△…’经费和政府购买服务支出□◁△，把更多=◁▷◇…‘真金白银◁▽◁▲’投入到推动发展和改善民生上-◆◇”（广东）•-▪▪◁•。

　　（1）产业结构上▽▼■，根据各省表述•-▼▪△，新兴制造业涉及新能源汽车◇●•▼●=、新兴氢能◁•●☆△、新材料◇▷•、创新药○•△=、生物制造△•■◇◁、商业航天◇△、低空经济○▲•▲▽、量子技术□▷▽☆-=、生命科学■★、人工智能▷•●，以及具身智能（广东☆○…-••、山西○■▼、四川）★▲•、原子级制造（江苏）■…◇◁★•、聚变能源（上海）◁★-•、元宇宙和区块链（河南）○□、核技术应用（江西）和量子科技★□、6G◇◁○•■、空天信息=▽◇△、脑机接口••■；

　　全国两会GDP增长目标预计为5%左右☆○◆☆=。根据2024年各省GDP加权计算▽•▷-○◁，2025年各省GDP加权目标为5…★★•.3%◁▼▷○▼。按照往年全国两会GDP增速目标略低于各省市加权的规律■■•◇，预计2025年全国两会GDP增长目标将会在5%◆•。

　　山东◁•、河南★=◇=、四川●◇=▽、江西★•◁-•▼、青海等省则强调廉洁作风○•。河南指出★★☆★“带头过紧日子▪-▷☆☆，带头廉洁从政□▽☆◇▽○，带头担当作为■…☆◇=-”★••▲。山东省提及□★◆“巩固深化党纪学习教育成果▼◆●，严格执行中央八项规定及其实施细则精神和省委实施办法•◁，严格落实过紧日子要求△▷○••。主动接受纪检监察监督◇▷，加强审计监督▼◁、财会监督-○△△•。着力推动正风反腐一体深化▪…◇，强化制度建设与完善▼■◁-■☆，全面推进清廉山东建设▲▪☆○▲…。◁•◁▽”四川●=◇、江西◇△◇、青海等省份在■◁●“紧日子●★◇□☆”表述中△•□，提及压降或严控…●“三公▪◇▷-”经费支出△▷◆…○。

　　安徽也有类似表述-△■●☆◆，包括多数较为发达的东部省份☆◆▷■◁■，放宽电信▼▲◇、医疗等服务业市场准入-▷○。天津市提出△☆“不断提升市属国企在……经济发展和税源贡献中的支撑作用△☆△•▼☆”▷=…□。推进武汉△△○-…、襄阳▪▷□■、宜昌▼■•‘金三角△…▽•★•’大空间协同发展▪◁◁▼◆•”（湖北）◁☆☆，保障依法平等参与政府采购•=、招标投标★○☆▪◇、标准制定•○▷，-=△“进一步唱好杭州●◁•●•、宁波◇▲◁…‘双城记◇▽●’△▪•…K8凯发国际两会前瞻，2024年政府工作报告■…，培育算力产业生态▷•”-◇•■。2025年各省报告进一步细化▲◇-=…●。

　　▲☆□…◇“提升广州□▪■◆◁、深圳两大中心城市发展能级▼•………。服务业涉及金融▲=▽■、物流=…•●☆、研发设计◁•---、监测咨询□=-、知识产权服务★□★-…、数据交易▽▷△▲△-、算力▪□★☆▼•；天津市提出=-▼“支持外资企业参与产业链上下游配套协作△☆▲□▪、纳入▽▼▪‘两新▪●’范围拓展国际国内市场…☆■”-=★。落实好外资企业国民待遇•★•□▪，打造◇◆◇‘投资中国★▪•=◇’品牌★•。在财政政策上○◆-，扩大鼓励外商投资产业目录▷…•=☆◁。

　　7个省市未提及□●“过紧日子=▲”△△▼●○，包括天津=△◆、湖南■◆▪▷-■、安徽□★=☆、海南▷▽▽•、吉林▪•-、内蒙古…▲●□☆•、贵州••▼△……。其中▷•▪，安徽和吉林也强调财政纪律▼=，并将财政纪律与-•★●△…“三保▽☆◇▪▲◁”挂钩-…▽▲=▷。安徽对□●▪…“三保○□”有明确的资金硬性要求-◁☆▼▷，◁•-●“强化▷◁▲◆◆‘三保•□◁△’支出预算执行硬性约束▷▲◁▲▽◇，兜牢基层●▼‘三保•▷•■■◁’底线▼▼•▽◆▷”■◇□●▲。吉林指出▲□▲•“严肃财经纪律•▽…○■，坚决兜牢基层•▼◆-•◁‘三保○▷-’底线□=◁▼▽●”▷…▼-▲。

　　对全国影响最大■◇•。实施广州市•★、深圳市国土空间总体规划◁▼■▷，撬动社会资本参与重大项目建设•▽”=▪。侧重数字基础设施=●▽○、全国一体化算力以及算力生态▷=▪▼！

　　从2025年各省政府工作报告来看•▲★●■，5个省支持鼓励民企参与重大科技攻关与重大项目○…◆▼•…。如▲▲▷-“为民营企业公平参与重大项目建设=◇●■-、重大科技攻关等提供更多机会▲□，进一步提高民营经济和民间投资比重-▼○▷□▷”（宁夏）▪◁△，…•=★…=“动态调整民间投资清单--•▼-☆，提高民间资本参与▷-▷‘两重★◁▽▪’比例▽▼■•”（西藏）=★，☆▲“支持民营企业牵头承担国家和自治区重大技术攻关任务…○”（广西）=-，-•■▲“支持有能力的民营企业牵头承担重大技术攻关任务▲-”（安徽）◁■…，▼=○“吸引更多民间资本进入新能源•▽●=◇、新基建等领域◁○□▽”（山东）◁=△■。除此之外◁△，浙江提出★▼▪…“促进年轻一代民营经济人士高素质成长…-●▲•”★□=□▼◆。安徽提出▲□◇●■“实施民营龙头企业倍增行动▷▲…☆▪◆，……规上民营工业增加值增长11■◆☆.6%□-△。=△▲=”

　　升级改造的传统行业覆盖范围包括钢铁▷▲☆■★、石化★●△●、有色○▷●●▪、食品•◇、建材★=•▽、轻纺▷☆-•▷，甚至有汽车和机械▽▷。例如□◆“钢铁•◇△□◁▷、石化••◁◁、有色-★•★•、食品=…■○▪☆、轻纺▪◆…”（湖南）▲△◆、•☆“汽车●•、钢铁◆☆■☆、化工○□◁□☆”（湖北）▲▪△■▪、-•▷△•-“钢铁=▲▲▽▷■、有色◁……○▽、化工◇▲○、建材◇•☆▽、纺织•-=○□=”（安徽）●■、▷•…☆▲“石化钢铁▲◆▽●▼-、食品饮料▪◆、纺织服装▽▷▷、家电家居▼===◇、建筑材料等•●”（广东）★◆○▽□、▷•▲●□○“钢铁▪★、有色◆▽▷、化工◁•…、建材●▷○▪”（河南）▲•▲、▪•…★“钢铁☆☆、焦化▷◁▪、有色•◁●◁▪”（山西）□…◁-▷-、○•☆☆●◆“钢铁◆△■▼▼◇、磷化工（云南）▼-□”▽◆▽▲▷▲、•■“汽车☆☆…•◆▼、机械•◁▲-=”（广西）■▲◇☆。钢铁●=★■、化工几乎在所有省份中都有提及-=□。

　　本订阅号为中泰证券政策团队设立的●☆▲◇。本订阅号不是中泰证券政策团队研究报告的发布平台□△，所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读○△。若因报告的摘编而产生的歧义K8凯发国际◆★▷○◁，应以报告发布当日的完整内容为准••■。请注意☆▽，本资料仅代表报告发布当日的判断▲-…☆•▲，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改▲▼◆▽□△，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务--，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准…▷。

　　一是强调财政纪律◆△□，要过▪▽▪▲◇“紧日子▽▼▼”-★▷•□。2024年12月中央经济工作会议中提出◆▲★▷□-“党政机关要坚持过紧日子▽■=◁”◆★●=●。24个省市在2025年工作报告中明确提出☆•◇□△“过紧日子●◇-◁”=•-●•□。多数省份表述与中央经济工作会议一致•◁●，▪◇◇•◆“坚持过紧日子▲=▼•●●”（北京☆▪☆■□◇、河北●…▪、浙江◆▲、广东○▲、江西▷■△○…、湖北•○◁●■◆、黑龙江△▷•★▪▷、云南☆▲◇、广西△•、新疆…☆△□◇、西藏）◆▽。其余省份表述略有差异▽★●，如▷☆“落实过紧日子要求=◇-☆…”（山东★=●△…、江苏◇★★▲、陕西◁-、宁夏）○◆▲…、-•“习惯过紧日子☆◆…”（上海◁▷、山西●●▲□■、重庆）▲▪●□-●、★•=●◁“带头过紧日子■▪▪★”（河南•☆▽☆▪、四川）▷▷、☆-▲△○○“牢树过紧日子思想○•△◇”（辽宁）▷-、•△•●…•“厉行节约过紧日子-◇★-”（青海）•▽☆○◇。

　　推动解决数据跨境流动等问题△▼☆。增速△★▪●•、赤字率○▲◁☆▼、超长期特别国债▷△、地方政府专项债等◆=，其中15个省市的目标增速为5◁★▲.0%=△◁•，表述中透露财政思路与各省差异■▷▽…=▼，知识产权要素从保护到探索运营交易=◆▲□◇◇。

　　2024年政府工作报告中…▷，对于知识产权的表述体现为▽◆◆▲“加强知识产权保护…■，制定促进科技成果转化应用的政策举措▪◇◁□”▪◆▲★。2025年-●=■□，各省报告中既有建设知识产权保护示范区（辽宁◆★▲◆☆、安徽）■☆，也有建设产业知识产权运营体系（山东★▪●◆、山西）-=•，构建重点产业专利池▷=-。

　　（4）区域结构上□○◁△☆△，各省政府工作报告侧重区域规划服从国家跨区域战略◆△■；对省内区域定位存在差异▽◆，半数省市强化省会的中心地位==•◇•，但部分省市强调副中心或多中心发展□★☆○；对县域经济也存在差异▼▷，绝大多数省份明确壮大县域经济▼▽●-，但部分经济发达省份侧重提高城镇化水平▪★…□●☆。

　　服务业方面◆▲-，主要包括☆▽■●“推动现代服务业发展•▽▽●…◇”和▷☆◇▷“大力培育现代服务业△◆◁☆”的表述•▼☆，有19省市给出了▼▲••“现代服务业◆◇●○”的范畴◆◁•▼。具有共性•●•○、提及较多的是金融行业▷▲•、物流业▷▲▪◆。有8省市中提及发展金融行业▲○▷●●，包括天津■▲■▷▼▪、山东▪▪•○●、浙江△▼◁○-☆、福建=☆◆▪▼▪、山西-△、安徽•■◆▪、海南•●○、贵州等★•◇▽★●。有9个省市提及发展物流业●◇△，如云南=▽▪★▷•、新疆★■▷••、贵州●▼▽、陕西•■△▪=◆、辽宁▲▪、安徽◁▼★、山西等内陆省份以及福建●•■、山东均提及■▪•=◁“物流服务▷◇◁”或▽□●◆○□“供应链▼▪△”▪•△-。此外▽◁，研发设计▷◇•、监测咨询●○-、知识产权服务○▪-、数据交易▷▪■、算力（天津）也得到较多省份重视与支持-▷▪。

　　各省将全国跨省的区域协调发展战略作为自己区域结构规划的前提▪▷□-。包括京津冀协同发展•☆、三角一体化发展○●□★、沿黄陆海大通道••◆▼▽•、长江经济带◆☆、西部陆海新通道等区域发展规划●•★◆-。

　　对于地方政府专项债★△。两会政府工作报告有望明确给地方加大支持力度▽▲=…★。关于地方政府专项债•○…◆，存在前期置换的动作○☆○△☆。2024年10月12日举行的国新办发布会上财政部门表示…▼★▲☆△，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务•▷▪。可认为是使用地方政府法定债务对存量隐性债务进行置换▽▷…，采取置换动作后◁…-…，有望缓解地方债务的期限错配和融资成本高企问题▷▲，并带动缓解地方政府及城投平台的现金流压力•▷●•▲。2024年地方政府专项债总额是3■•=.9万亿○=，根据2024年中央经济工作会议提出◆•▷☆◇△“增加▽◁•△▲-”的明确要求•▪■…▷○，我们认为…▷▼△▽○，因为前期明确提高地方政府法定债务限额的6万亿◇▲•■，会逐步分配给地方•▷◁•，那经济工作会议提出的△▼◇○▼☆“增加○◇”•-▪-，对应口径应是2024年的3=◆▲•▷.9万亿•▼，考虑增量部分◆○-▽☆■，突破4万亿存在可能性▲▪，给地方加大流动性支持▽□-…，对地方缓解运行压力…□☆○，推动项目建设▲=▷○☆，具有极为重要的意义▲▲◇…。

　　调整维度涉及传统行业的转型升级-=▷☆□…。在2024年政府工作报告中指出•☆◆“推动传统产业高端化▽◇•、智能化◇▲☆■☆、绿色化转型□▲▪•-”（即★…□▲“三化★▽•●”）▪…■▼★=，今年各省政府工作报告相应涉及=◇。

　　重庆•□◁、山东=●□▲、广东☆-☆☆◁★、江西■…★、上海…◇、山西…=-▽△、贵州提及考评或收入分配制度◁=。例如重庆提出●○◆，▷◇=★△“完善国企高质量发展考核指标体系★▲…•，优化薪酬激励约束机制•★-”▽★◇▽▽▪。山东提出•=★▼“加强和改进企业薪酬管理-■▷=，健全投资效益■▪△、投资安全保障机制★▼•”◇-▷○•。上海提出▼◇■☆■“优化分类考核评价体系○☆○★▼▽，加强城市保障类企业成本绩效管理▽△●•，推行管理人员竞争上岗等制度=▼▷○•☆，强化上市公司市值管理▲▷◁•★”•▽。辽宁提出●☆◁◇☆-“全面推行企业管理人员不胜任退出制度◆☆★▲◇。持续开展降本增效专项行动▲▼◇。健全国资监管体制机制▪…★■•★，强化穿透式监管•▽◇…▪□，确保国有资产保值增值…□●◆■”-○△▼。

　　具体做法上▽△，多数省份侧重数字化和绿色化改造…▽☆△。广东★…▼、河北表述上提及▪★“高端化■☆◁=、智能化•☆▷、绿色化▪-☆”◁•◇○◇☆。多数省份较少提及高端化★○-▲▼，具体措施方面采取数字化和绿色化改造△★-。天津★…■•□、福建•▷、湖南▪△、安徽△□-•●、辽宁○▼◇■•、陕西▷■=、吉林△◆、四川◆•▪△=…、重庆■…、云南▲■△●■、广西=●○◆□•、青海12省市均提及应用▪▪○☆-“数智技术●△△◇▷、绿色技术▼■■-◁”改造传统产业☆☆•▼。高端化方面◆□…●▷，主要是升级产品迭代和提升标准◆▼，如青海省提及△▼“标准提升-▲△■□”改造传统产业链▪●▽，山西提到▲-◇…☆“推动钢铁▲▪◆、焦化▼△●•○、有色等传统产业产品迭代升级□-△●■”□☆■▼。

　　2024年政府工作报告提到-△=••，•▪“统筹好地方债务风险化解和稳定发展▽△，进一步落实一揽子化债方案▼▷，妥善化解存量债务风险□•、严防新增债务风险◇==◆”▷-▷=。所有省份的政府工作报告中均有◇▪□…“化债◆●☆◆◆▷”表述◆=☆，表述的=△◇“严厉程度-▼○◇”分为三个档位•△★：

　　赋予自贸试验区▲▪☆•■★、海南自由贸易港等更多自主权●☆▪-，根据2024年中央经济工作会议相应要求••▪，大力推动数据开发开放和流通使用▽•▼△▪。财政政策由原先的=•“积极=▪▪◇”转变为•=•“更加积极□●△”●=，山东•▪-★△、浙江○◁、广东-◇◇-、湖北等较为发达的省份也包含在内△•◇。包括=◁◇“加大吸引外资力度▼△•。包括浙江■▼▼▪◆、吉林▼◆▪○、安徽▼●■○-▼、湖南▽▷◁★☆●、河南◆=☆•、四川▽☆●△□△、甘肃▼○••…○、宁夏▲▲-、贵州□•▷-●。公共资源开发利用加速◇▲△，15个省市明确提出严控新增债○•-△••。优化支付服务■▪…！

　　注▽•☆-☆：文中报告节选自中泰证券研究所已公开发布研究报告★□•△▪●，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告▲▼。

　　有13省提出○○▷◁○“两新△▪▲…▼★”政策加力扩围▪☆，但仅有广东▷=☆■○●、江苏◆◆○▽、内蒙古等有相对明确的产品范围▷◆。大体有两个方向▼□-：一是▲△○▲◁☆“两新-◁”已经覆盖了○△★“汽车◇●…☆▷•、家电□▽=○、家居△■●★•”传统大宗消费的品类进一步增加•○、细化△•★…-；二是▼△▽□★▷“将手机-▼、平板电脑▽▲▪△-、智能手表手环等◆▷”（广东）▪▪▲▼●、智能终端（江苏）纳入在内★★▪☆…。内蒙古的表述更具体◆★▲▲◆：在设备更新上▲=……●▪，发挥技术◇▽=◁、能耗◇◆△◆☆、排放▪◇■…：预期的充分与不充分、安全等标准的牵引作用▷▲○，推动工业设备•◇•■、建筑机械=-▽、老旧电梯★=■◇●▽、营运货车等◇•☆“应换尽换▷★▼•■▼”■★-。特别是盯住区内外风电光伏设备■▲、老旧电机更新迭代需要◇-▼●▪，借力释放我区永磁电机◇•▽△、新能源装备制造等优势产能▲□。在消费品以旧换新上=▷▪△-，把促消费与惠民生结合起来■▷，简化补贴申领程序☆■◇，全面激发新能源汽车◁□-◇…、智能家居▪◁■■、数码产品等领域消费意愿和需求☆○◇■▪•。

　　目标方面☆◁…△■，部分农业大省重在•▼◆◁“农业人口转移市民化▪□◇▲☆▼”◆★▪▼▽。广东●◆◆▪□、福建◁◁、河南▪☆、安徽在报告中均提到-★…◇■“农业人口转移市民化◇◁▪◁□”◇□◁。例如▷◇▪★▷“提升农业转移人口归属感▷△，组织实施新一轮农业转移人口市民化行动-◁■◁”（广东）▼□•。山西省有类似表述△■▷▼，◇•…•“推进县域内城乡融合发展▼▽□•，……促进更多农业转移人口到县城就业安家…▽▷☆○▼”-■●△。

　　在★◇•▲○“两重◁▷■”上▼□★◇，2024年政府工作报告提出■-▽，◇▼◇“从今年开始连续几年发行超长期特别国债▷▼=▽●▪，专项用于国家重大战略和重点领域安全能力建设◁…▷”（•▼▷“两重▷○★★◇•”）▼★•☆★☆，根据公开资料显示▷▼，2024年☆◁“两重▷●◆▲”政策主要支持沿江高铁▲▷■、东北高标准农田建设=●★、□○▪•“双一流◆-•★▪◁”高校=□…☆▪、城市地下管网▼■=☆、重点领域节能降碳改造◁▲★、☆☆…“三北▽▪◇=●○”工程等重大项目-★☆。伴随着超长期特别国债的增加▪▷…，在☆-“两重■◁▽□”项目…★=，有望按照二十届三中全会通过的《中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》▽◇◁◆◆□，在重大战略和重点领域寻找到项目扩大的空间▼◇。

　　22省市提出◇▽★▲-“强化优势产业★□”■★▽…○□，但口径并不统一●○☆。其中山东○○●☆▽、河南□◁=•、山西▲◁◁▷★、湖南★•■▪、黑龙江●=▽◆=、宁夏◇-■■◇、贵州■▲□▷□□、内蒙古△▼▲●▽、甘肃■▪▪△△•、西藏等省份表述的优势产业多为相对传统的行业=▷▷▷，如山西的••“煤机装备▽◆、风电装备◁◇、光伏组件等装备制造业☆▷◁”▽★。其中天津▪◆●▲•、福建☆•■◁、广东▪●、上海等省市表述的优势产业▲▽•◁▪☆，与国家层面的新兴产业重复度较高◆=▪☆，如福建省表述中的-▼□“新能源汽车•-□■○=、电动船舶▲•◁◁、生物医药◁★、先进基础材料--◆••▽、关键战略材料◆▽■▽•、前沿材料▽☆▲•○●”○●=。具体行业如下表所示▷☆-▲。

　　总体呈现•▷•☆◇“强化优势产业▽◁、壮大新兴产业◁◆、布局未来产业=•○☆△”的思路▲▼。其中△△☆▽▲，△•“强化优势产业…•▪▲•”是省市政府工作报告相比全国政府工作报告独有的☆●。

　　广东◆•△□▼、河南△▷、贵州3省明确提出专项债用于收储★●-□、收地•▷、收房等◆△△◇。河南省表示☆■•◇◇“用好地方政府专项债支持盘活闲置存量土地★▷□-○▽、新增土地储备以及收购存量商品房等政策★□◁•，新增保障性住房5☆☆-=▼.7万套●•■◁★●”◇•▼◆▷；广东省指出=▲★“运用好专项债券资金回收闲置存量土地◁◆=○▽、收购存量商品房用作保障性住房▼□▽”□▽☆；贵州探索▷••“房票模式□=…▽”▲•，探索加大专项债支持安置房清零和商品房去库存▽•●，以及保障房◆☆▷◁、盘活闲置土地等的力度●▪=★•。

　　在▷☆“两新▪▪•▷◁★”上=★●◁，从2024年7月开始▽★◇，在超长期特别国债中☆▪□□○□，统筹安排3000亿元左右▲▪□▪，加力推动大规模设备更新和消费品以旧换新▽●▽▪。由于超长期特别国债在支持◆▷•“两新■▲”◇◆▲=，特别是以旧换新上有明显效果□•■•●○，根据商务部在1月15日国务院新闻办公室▽△•▷○“中国经济高质量发展成效••△■”系列新闻发布会上的表述◇▲◁◇-，初步统计…☆•■，2024年消费品以旧换新带动相关产品销售额超过1•☆.3万亿元▷○。2024年全国汽车以旧换新超过了680万辆△=●，超3600万名消费者购买8大类家电以旧换新产品超过5600万台◁□▽▷□，家装厨卫▼☆“焕新▼▲□▼…”补贴产品约6000万件△•，电动自行车以旧换新超过138万辆◁-▽★•◆。在此基础上▪▽▪•，2025年两会有望进一步明确超长期特别国债加大对=-•△★“两新•▪▪▪”项目更大力度的支持▲▷◇。

　　30省市提出了新兴和未来产业的范围★●★★，多数在现有战略性新兴产业中▲■▷。各省对新兴产业和未来产业界定并不清晰◇△●◇▽■，内容多有重复□▷▪○。这些行业多数包含在全国政府工作报告和中央经济工作会议已经提及的▷•“新能源汽车••、新兴氢能○▽◁▽、新材料▲•△□★、创新药▲▽□▷、生物制造◆=…◆▽、商业航天•☆、低空经济-•△、量子技术△•、生命科学•-☆▷△、人工智能★▷▪•”等产业的范围内••◁。

　　包括海南★◆■◆…▲、内蒙古◆★▼、湖北•▷▽◁==、重庆•■、新疆☆●☆▪…，☆▷“健全政府性融资担保体系★●◁☆▪，提升外籍人员来华工作★☆☆☆▽◆、学习★▪◆、旅游便利度△-■●。

　　具体来说◁▪△★：2024年政府工作报告对数据要素的要求◇★，…=“高标准▪▪◁▷▪○、高水平●★■•…●、高质量推进乌鲁木齐▪▽=▽◇◆、伊宁■□…▽-、喀什▼▽◁▽▪▽、库尔勒等区域中心城市规划建设◇▷”（新疆）□•，完善区域经济布局和国土空间体系▷☆”（重庆）-○◁▼=•，其余省份多为中西部省份☆◆▼。如西藏仅提及■▽=▽•“落实一揽子化债方案◇•◁◆★▽，

　　地方工作报告在区域结构方面有三点值得关注▲□◇▽▽▼：一是省级区域发展规划服从国家跨省区域发展战略○•▽☆◇；二是不同省份对于中心城市定位的分化=◆▷▲；三是对县域经济的重视以及侧重点的差异••☆=▷▽。

　　河南•▽、山西◇•◁▲、湖南△△★◁◇☆、重庆▽■、内蒙古在发展县域经济中提到△•○○▪“就近就业▽▼□▽▪◁”与=▼•▲“就近用工◇▪●”=▪。•◁◇△“促进农民工就近就业=■■”（重庆）▽…■▽=，▲◇○-▷▪“以发展富民产业壮大县域经济•○●◇，发展庭院经济▪◁=◁、林下经济•▷◇■◆▲、民宿经济▽▲•，……引导企业就近就地用工☆☆•▽，努力让群众多渠道就业增收★▼=…”（内蒙古）-•，••▷■-☆“农业转移人口在城镇稳定就业•★▽”◆•○△。

　　未来产业新出现的内容=…，包括具身智能（广东○…■○■、山西•●、四川）•▼△△□-、原子级制造（江苏）…★△•=☆、聚变能源（上海）◇•●•、元宇宙和区块链（河南）○●•▽、核技术应用（江西）…▷•☆○。此外★……•，★□“量子科技○…=-、6G★■、空天信息●•▪○◆、脑机接口☆▪△▷”在半数以上省份中被划归为未来产业方向■▼，也值得关注•●△■●○。

　　☆▲“着力提升三大都市圈能级和功能-▲▷，•◁•▪“培育市域副中心城市▷■，更好支撑全省发展大局-△”（广东）=▽▪…•。

　　债务用途主要围绕☆■“化债◆◆•”（新增专项债）□□★▲、○▼☆-◇▷“两重◁=”-○●、○◁△-◇“两新△▲□▪○★”建设（主要是超长期特别国债）●•，部分省份提出专项债用于房地产◆○▽▪◆、土地收储等▷•○□●★。

　　13个省市未提及严控新增债▼▲●□，但表示加速融资平台转型•◇■…▪、健全地方政府债务监测•▷△。包括河北◆▲◇=、山东◆=★△▽▽、江苏▲●▷…◁=、浙江▽•○▼★■、广东•=□◁、上海•-□、江西◆△、山西★▷▲、湖南◁▽-■△◁、陕西▪▲◇△◇、重庆◇■=▷、广西▼-▼○、甘肃●○。例如重庆指出●◇■◆•“建立政府专项债券全生命周期管理机制△☆▽★•▼，加强公共服务绩效管理◆•◇”-•。这13省市中◇•▪=▽，包含了山东■…◁▼-、江苏★▼●☆▽、上海▪◇▲……◇、浙江○◁◇=、广东等较为发达省市●▲★。这些省份财政状况相对较好▲▪…，承担了一定的发展任务=●○▽…•，债务管理的要求更加动态化=▽=◁◆◁。

　　浙江☆▷•○◆、山东▽◆◆▪•☆、江苏这三个较为发达的省份☆●△•，并未有类似表述-…▪☆△，更侧重于提高城镇化水平-☆●◁…•。例如浙江表示…▽…☆，◇▽●○□○“支持县域产业特色化发展☆▼▲▲，县城人口占县域人口比重达62☆★.1%•□▽•”••☆。江苏省表示=◆“大力发展县域经济△★，提升潜力县域城镇化水平◁•◇◁，支持小城镇特色化发展▪□◆”★☆▽◇▽•。

　　浙江■▷、上海•○▷-、山西◇•▷◁•、湖北对国企研发•☆、营收●▷…、资本等提出具体数字参考要求▲●▽◇◁•。具体来说☆=▷▼，◇◆△◇…“省属国有企业研发投入年均增幅高于全省平均2个百分点以上▪▼▲•◇”（浙江）◆▪，▼◇“推动战略性新兴产业和未来产业营业收入占比提高到30%左右=▼▷”（上海）△○■▲▼，▪◁▼△“推进省属国有资本在关系国家安全和国民经济命脉△☆、国计民生领域的资产总额达到70%以上▷▪•☆△•，战略性新兴产业营业收入占比达到10%左右■○•☆…◆，主业投资占比90%以上•◆◁●…•，提升在全国同行业中的竞争力●=-▼◆▲”（山西）□◇□▼◁，……▼▷•◆“力争新增2—3家地方国企进入中国企业500强=◇△”（湖北）●○-☆□。

　　本订阅号所载的资料=…▪▷、工具○■▽◁•、意见○□▲△、信息及推测仅提供给客户作参考之用★○◇•□，不构成任何投资▽□◁…●…、法律○•◇★■•、会计或税务的最终操作建议□△■，中泰证券及相关研究团队不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保○●•◆•-。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作□▲，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险▼▽△。在任何情况下▷□…□，中泰证券及相关研究团队不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任△•▪•。市场有风险●▽•，投资需谨慎••。

　　强化城市核心功能定位●●▲=☆，增强四大都市区辐射带动作用-▽★”（浙江）…■□○□■，建设专门的数据交易场所（江苏▼▼◆▽、江西）▼★○、建立公共数据资源登记制度（福建）■•▼▽◇▽、健全公共数据授权运营管理机制（广东）-=▼、推进企业数据资产入表（北京-◆、山西）•▲▽●。包括北京★▼、天津•●、福建●▲•、河南▲★◆▲▲•、安徽■=□★▽△、湖北▼□、辽宁•…▽、吉林◁▷-、云南•☆、四川…□◆▪○、内蒙古▪▲、新疆◁★••★、贵州▲●■▷、宁夏▪=◆☆◆◇、青海▲▪。各省工作报告中明确提出的运营措施包括■▽◇△▼，完善一体化融资综合信用服务平台▼-☆○”◇●▲●•。黑龙江=■◇☆●、广东□•▪、安徽■=、陕西提出探索扩大投向领域和用作项目资本金范围◇▲•。打造对外开放新高地▲…▪=”▲▼•□。

　　这种差异化的定位可能与各自的经济发展水平有关▷•◇▼。部分经济发达省市强调▷◁“多中心▷☆□○★”协调发展•▽▲▲•，更多省份则倾向于集中资源强化省会的中心地位▪-□▽，还有一些省市则淡化▲●★◆…=“中心城市•-”概念=▷▷。

　　在地方政府专项债上△•▷▲◆：7个省市提出利用好…▼★•“地方政府专项债券项目★▽▪=-‘自审自发☆■•’试点▼◁△”▷-•▼◇★，实现专项债的灵活性◇●◁，加快项目落地速度●▽=□△•，包括山东▼•□、浙江▲•▷☆▲、广东▼■▼=、福建▼△▷…◁、湖南▼…▪▪、安徽●-•▷、四川▽•。但对具体领域和范围的表述较为模糊•□••，仅以○◆“重点领域□▲…”◆▪●◇□、▪■▷…■◆“重大项目■□▼■”概括★■▷○◁。参考福建□◆=•☆“瞄准交通…▷•▪☆、能源=△▽△◆▽、水利▲▼◆■-▽、信息等领域▷◇，加强跨区域==、跨流域•☆○★、跨领域统筹▪□=●=，及早谋划▪◆‘十五五•◁★’重大项目☆■◇，推动更多项目纳入○-•▽▷‘两重=…▼•◁’建设=◆◆”和江苏□▲▪▲●◁“全年交通◆●□、水利▪■□◁▲▪、能源••△、市政领域投资分别达2300亿元★△☆▼…•、600亿元•◆□、1700亿元▪△、1400亿元▽◆”…=。重大项目大概率集中于交通•●、能源■●、水利★◆▪、信息▪◆○、市政领域☆○△•。

　　2024年政府工作报告◆▷，对民企强调落实保护□△★▼▼▼、确保公平▲▼△•、激发活力○▽•，包括…▼“全面落实促进民营经济发展壮大的意见及配套举措•=•◇…■，进一步解决市场准入•▼、要素获取○◆-•、公平执法△•▼★、权益保护等方面存在的突出问题▼••…。提高民营企业贷款占比△…●、扩大发债融资规模▪●-…，加强对个体工商户分类帮扶支持-=△▲。实施降低物流成本行动▼●△•★，健全防范化解拖欠企业账款长效机制○▲□▽，坚决查处乱收费☆▽△、乱罚款□●△◆◇◇、乱摊派…●。弘扬优秀企业家精神◇…■▼●，积极支持企业家专注创新发展★★□△◁、敢干敢闯敢投○▽●、踏踏实实把企业办好★☆■=。▲◇■▼”

　　9个省市明确提出争取中央资金▪=▼■。其中不乏浙江□◇、广东等发达省份◁□◆。具体来说○●◆△，相关表述分别为◁▲：•○◁…“持续做好▲…•▼★‘两重■○▪’◆◇-▪、▽•◇△☆…‘两新★▼○’★•◁▲△◇、专项债等项目谋划储备和对接争取工作-△”（浙江）☆■•★◁☆、★…•◁“积极争取并用足用好专项债券◁=、超长期特别国债=●○、中央预算内投资等资金□□●”（广东）△-、□=-△“争取更多重大项目和政策红利落地湖北▲■=”（湖北）●…▼、◆▽◆□“统筹超长期特别国债争取与消费券优化发放•☆…-=”（安徽）▽◁□、-□●•●“争取更多项目纳入国家大盘子=▪▲，搭政策红利的▼▽★▷‘列车◆◁’▲◁”（内蒙古）■▪…☆★、■=▪★△◆“积极争取•◇▲•◆‘两重△○◆▲▷•’政策支持▪◁=▽□△，抢抓…■‘两新◆▲□○▷’政策扩围机遇…-•△-◇”（宁夏）●•◁□…、▷▼“最大限度争取中央预算内投资★□=、超长期特别国债和政府专项债▲▷☆△•”（河北）=▪☆、◆▪“积极争取国家增量化债政策▼▪◁，做好隐性债务置换工作（湖南）◆▽◇▲”▷◇▽▪□、□-“争取更多中央预算内资金（吉林）●◁◇”▷◁。

　　以及传统行业数字化和绿色化改造◁▪□•，覆盖范围包括钢铁◆•-◆◇、石化◁▼、有色•…-、食品•▪▪、建材●☆•□、轻纺以及汽车和机械◆□□◁•。

　　具体措施方面★•，各省差别较小=▽■。如促进产业集群●○▼▷◁•、建设示范区□◆▷○▼-、专业化园区等手段-◇=•△。在目标设定上▽■□◇▷◇，部分省份提出了较高的量化要求★○◁，但无具体统一标准▽=。吉林提出生物经济营业收入增长8%以上○★▪■•，战略性新兴产业营业收入增长10%以上…•==▼★。福建提出工业战略性新兴产业产值占规模以上工业比重突破30%◁◇□△◁；山西提出▪△◁▷☆◁“促进先进金属材料和先进装备制造营业收入增长10%以上•●=……▷、航空航天增长20%以上◇▽☆•、生物医药增长6%左右▪○、新能源装备制造增长30%以上◁▪▽=-▪”▼◆。

　　◁-……=“实施专项债券投向◁▽□△▷‘负面清单-•-△’和用作项目资本金▲●▼▲◁‘正面清单▼▼▲’管理-•▷•”▪▷☆■。如北京●▽▼◇◇、上海△★、江苏◆★◇★•▼、山西▷■△□◆、湖南▼•○▼、内蒙古★▼◁•▽、西藏等-•▲=。提出•▲=○…“健全数据基础制度▷▲！

　　（3）要素结构上◁▷▽△●•，有三方面值得关注=▲=：包括海南◆▪-、黑龙江□◁▲▼▽、西藏=▲◇=•▽。继续缩减外资准入负面清单●▼☆，3个省市对新增地方债的口径相对上述省市温和▪■，电力内容相对较多◆○▲○◁○；深入实施自贸试验区提升战略○=•◁■，从2025年各省政府工作报告来看△-▼△•！

　　相比2024年全国政府工作报告▲◇，各省工作报告对于不同所有制企业表述接近■●•△，但在细节领域有三点值得关注▼○▷☆=•：

　　二是推进化债并▪◁◆“遏制新增隐性债务▽…△★”☆△，建立全口径监管机制◆□▪，推动融资平台转型等具体措施▲▼◇▼▼□。

　　综合各省工作报告来看▷…，我们认为2025年政府工作报告可能会细化数据要素使用重点•●○▼●，推动水……、能源☆☆-、交通等公共领域价格改革■•▪☆▽▼，更进一步探索土地要素和知识产权的配置制度◇▷●◆。

　　全国31个省区市（后简称各省）2025年GDP增速目标已全部出炉●▽★▪□，目标数字设定在4□▪☆.5-7%区间内▲▷○△▼。各省GDP加权目标增速为5-☆●.3%…▽○，对应全国增长目标5%左右=•◆。

　　另外□☆★，西藏与青海的目标设定较其他省份存在一定偏离◇-●-，西藏目标最高（7%以上◁•，力争达到8%）◆□◆○，青海最低（4▲•○.5%左右）▷▲▪■。

　　广东指出▲☆▪•“扩大投向领域和用作项目资本金范围▪…▲”==…△☆。其余省市则未明确提出相关表述●◆★★▷△，全面取消制造业领域外资准入限制措施▼◁◆-▲，仅有7省市未直接提及△■，用途方面=…▽，支持金义都市区加快发展…◆●▷，加强外商投资服务保障△=◆。

　　2024年政府工作报告中◁☆，对土地提及较少-☆★，主要是农村土地制度改革-○。▽-▷“深化农村土地制度改革□•◇，启动第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点◇-■▲。深化集体产权▽◇…、集体林权★•●▲●、农垦□▷☆==▲、供销社等改革▽▼，促进新型农村集体经济发展◁▼▪◁”△•◆▽□。2025年各省报告中-★，对土地要素制度的探索更进一步-△-■●。包括城市建设用地□●○、农村土地之间的利用□●。推动土地混合开发利用•■▼△、用途合理转换●◆，盘活存量土地◁■，促进低效用地再开发■△，有序推进农村集体经营性建设用地入市改革•▼◆=☆，探索建立新增城镇建设用地指标配置同常住人口增加协调机制等◆▪●▼。

　　在☆★“过紧日子…•▷▽○•”的同时◆◁…□■•，各省侧重存在差异■◁。从•●=“过紧日子▽○•●○”的后接表述看=■=◁，各省侧重点不同▼▲◇-。发达省份提效率谋发展◁◁-=○，内陆地区保障民生底线●▽=△=。

　　2024年政府工作报告△-★◁●▼，要求国企强调深化改革•□、优化布局◁●…▼△-、结构调整▼○▼，包括-◁■●“深入实施国有企业改革深化提升行动○▽-●•，增强核心功能▼△●•、提高核心竞争力□△…。建立国有经济布局优化和结构调整指引制度□•▽”▼☆•□。

　　证券研究报告▼○●=-□：《【中泰政策】两会前瞻…☆=••：预期的充分与不充分——当前经济与政策思考》

　　2024年全国政府工作报告提出-○•==“培育发展县域经济◁•▽•◇○，补齐基础设施和公共服务短板■▪▼□△，使县城成为新型城镇化的重要载体▽△”=□。2025年各省工作报告中多对县域经济有类似要求◇■•▼。

　　（2）所有制结构上=★◁，各省政府工作报告中▷▷…，国企集中在税收贡献●◁▪•、发展考核▲☆△◁、战略导向▷◁☆、并购重组等方面▽◆▲；民企集中在参与项目▷▪、促进成长◇◁-、龙头倍增等方面▲★=；外资集中在支持上下游配套协作●…•…■▷、拓展国内外市场等方面○■◆●▪。

　　如=◁•“创新济南◇△、青岛都市圈联动发展机制□□-”（山东）■▷■○△■，表述为◆◆•★●“遏制新增隐性债务△◆•▲◇◆”•▲▷◆、■•□◁△•“严控新增隐性债务-▼△•▲”◆=•、★☆▷★▽△“绝不能新增隐性债务■•”等▽-▼▷▪。与前期会议较为接近=•◁■•☆，农村土地制度改革扩展到城乡土地要素双向流通-▼◇；

　　▲■▷◁“唱好兰西●■-‘双城记▪☆▼▲’……加快格尔木全省副中心城市建设■•…◆▽◁”（青海）=★。充分表明宏观政策的扩张空间已经打开▽◇□●□。除湖北-▽……、重庆外○▲▽○□。

　　15个省市进一步强化省会中心地位★◇▽▷•▷。关键词为=-“强省会战略□○…○”▼△▷◆▽、☆■◁-“培育××（省会）都市圈▷-•■□”★▲、▼▲◆“建设区域中心城市●◆●△…◁”等=▼。如-=◁◇▪▷“抓好石家庄都市圈规划建设=▪”（河北省）◁▼，•-☆…•★“加快福州都市圈一体化发展☆☆•□□，深入实施强省会战略▼▲▲”（福建）●△，★▪▼★◇▷“提升郑州都市圈能级◆•▽。推进郑州国家中心城市市域一体化……☆★★▷▲”（河南）◆□-▲●▲，○●-“实施南昌都市圈培育行动☆-●”（江西）○◁…▲▪■，▲=◇△☆“实施现代化合肥都市圈培育行动▷…•，加快芜湖省域副中心城市建设■▲”（安徽）◆▪○=☆，◆◇“强化沈大◆•●••‘双核…•□▷’引领☆•-○●。支持沈阳建设东北亚国际化中心城市★●▽•△=、国际性综合交通枢纽城市……更好发挥☆□■△▼◁‘双核●□’创新引领和辐射带动作用▲-★■★★。▲•▽◆○”（辽宁）•-•▪▽•，•●△“培育哈尔滨现代化都市圈☆=☆◆，强化中心城市辐射带动作用☆★”（黑龙江）▪○，•▪“长春都市圈培育▼--”（吉林）☆•★，▼▽▲-△●“进一步做强成都极核▷★◇◁”（四川）=▷，◁☆★“发挥西安国家中心城市带动作用◁★，按照-◇▷□▲‘西安研发＋周边配套☆○▽▪■’模式-○▲”（陕西）•••▼，◁★••◁“做强昆明都市圈☆…•，培育曲靖省域副中心城市（云南）□▽△□…-”○○，★☆◆“大力建设现代化南宁都市圈=☆▽。建设柳州◆▼▽△•、桂林副中心城市◆▪▽，深入推进北钦防一体化◇▷=△=”（广西）•☆，▷▷=◆“深入实施△▼▽‘强省会★★’行动•■▽•◆，加快产业和人才人口集聚○◇。支持遵义加快建设省域副中心●◆•”（贵州）◆◇▪，○◁◆●…“深入实施◇•▷▽○▲‘强首府▪☆’战略▪•▼▷”（宁夏）☆▽，△■••-▲“加力实施强省会行动▷…●”（甘肃）◁=□▷。

　　在制造业领域•▷，增强产业链供应链韧性和竞争力◁●▷，实施制造业技术改造升级工程……•▷，推动传统产业高端化…▪○◇△、智能化■△◁-▷、绿色化转型★▲。在服务业△-，加快发展现代生产性服务业-…▷◇▽▼；在制造业包括新能源汽车□▼◁▷☆、新兴氢能▷◆、新材料▪△▼★◇、创新药▪•◆、生物制造△■…◇▷、商业航天▼••=◆、低空经济▼□○、量子技术◁▲▷△▽■、生命科学等▽◆……▪=。中央经济工作会议进一步强调科技创新▼-▼▪▪…，•◆▽“建设现代化产业体系☆==★。加强基础研究和关键核心技术攻关○•▷•，超前布局重大科技项目◇●○▷▪☆，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动•▷…。开展▲◇‘人工智能+★▽’行动▽▪，培育未来产业•●•◆•☆。加强国家战略科技力量建设▼★=◇。……积极运用数字技术•▽•--○、绿色技术改造提升传统产业○◆•○”□☆☆。

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　　强调副中心城市或多中心发展▷▷。各省对国企的税源贡献▪•■○、绩效考核与科技领域贡献提出了具体要求▷■▪•。包括3个直辖市（北京●==■★、上海•▪△、天津）○△☆☆▪，其余省份的经济规模较小▽◆☆…◇。

　　各省政府工作报告发布前◇□◇▷•，中央层面产业政策主要参考2024年政府工作报告与2024年12月中央经济工作会议▼●◆△□◇，2025年地方两会召开后关注各省工作报告中表述变化•■••◇。根据2024年政府工作报告○▼▪★•○，产业政策方向包括推动产业链供应链优化升级•◁□…，积极培育新兴产业和未来产业◁○=▪，深入推进数字经济创新发展◇-▲。

　　以及山东▪…、海南★▽■•▼◁、吉林□▷▽▷、贵州4省★●•◁■◇。各省政府工作报告侧重在四个方向◆▼◆▷●□，从2025年各省政府工作报告来看■◆■◁◇。

　　对目标设定的数字处理可能也显示对增长的决心◇◁▼。7个省份（河北▼▼…=▽、山东…☆■、江苏◇▼△、海南●▪★•●、安徽•★、辽宁=○□◆、四川●◁▷▼、西藏）设定的是增速目标下限…••▲○，例如江苏设定目标为◆…☆◇“5%以上-■■☆▷”●●◁。而福建设定增长目标区间（5%-5●▲.5%）◆•□△，其余省份均设定增长目标中枢（例如•=，5%左右等）□○=■●△。

　　广东▷◇▲△、江苏等省份指出国企并购重组的重点领域△★◁。▪◇□“港口○◆◁••△、航运等领域▲□●”（广东）▷◆●▼•，■…“能源☆◇○••▼、矿产▽△、种业等领域•-•▷-□”（江苏）▲■☆▪。•■•▽☆“提升科创◆△=★、金融□•★、物流●▽○、国际贸易4大功能类供应链平台能级△▲◇◁▪□”（湖北）▼□▪△。▽-▽▪“推动文化●△、金融等领域企业重组▼▲●，提高水务•▷▲▷◆•、农业…★▼•★、经贸等重组企业核心竞争力•◇☆”（陕西）-★☆△-▼。

　　产业方面□◆☆◇★，各省要求基本一致▷△◆▲，发展重点是推进产业发展◆-▽。广东◇▲•▼▷•、山西K8凯发国际-•○、河北均提出◁•●★★▼“推进兴业•☆=▲▲、强县△☆★、富民一体发展◇▪•▲”▪◁▷□。黑龙江有类似表述=★-○，☆◁“坚持•○=▷□▷‘兴产业▲△☆○●、强企业△★-□○▽、壮财源◆●△、惠民生◆△□•’◆★”▽=。其余省份均有类似表述▪☆★◁，但没有具体界定▲○▲▷☆•“特色产业▲■•▼●▼”范围▽☆▪。例如▼△“引导各地因地制宜聚力打造1-2个主导产业（江西）•▷◁◇□”…★，◁○△■“推动县域产业特色发展（河南）◆★”◇◇。

　　包括-□“提高财政赤字率☆=”□-=▷、…☆-▲□“增加发行超长期国债○●■◁…”=●●▽、•▽●◇▪●“增加地方政府专项债券发行使用▪△”=▼。24省明确提出要发展壮大县域经济▷▷…★☆。有30个省市的增长目标数字不低于5%▪◇○。推动开发区改革创新▷=••，相较2023年表述▷▪•▲☆★，宏观政策涉及▲-•▪•▷“更加积极的财政政策■…”和=△◇●…“适度宽松的货币政策▲-”●◁-，这些省份经济总量占比高=◆，除浙江与吉林外◇•△●。

　　对外资强调加强保障▼▼★★、吸引外资-▽■★▲、扩大开放-△★■◆◁，淡化△△★○“中心-▼•◁”表述▽★▼○。包括细化数据资源的建设运营=▼△▲◇；此外还需关注地方对债务相关表述▽▷▽◇▲…。防范化解各类风险…▷●•”-□•，各省政府工作报告并无明确的政府债务数字和财政决算目标•▽★▲□，涉及包括数据交易场所…●○★、数据资源登记制度●▼△▷、数据资产入表等具体措施△◁。包括河北□◆•▪★…、福建•□●▷、北京•-、上海★☆…▪△▷、江苏▼▪•★◇、山东•★••☆▲、广东▲▷▲◁★◇、天津■-、辽宁▷▲-□、黑龙江●••★、山西=■☆△…、江西★=◆、陕西▪○▼、广西◇◆、云南□●。5个省份的目标设定为6%▼◁▷○，8省市未提及◇◇▼“强省会▽○◆★”•…，

　　除了数据资源之外▪☆★△，有序推进水…●▼、能源▪▽○◆、交通等公共领域价格改革（陕西•-、广西△□▷、江苏□★▼▪◆☆、江西等）■☆▲=。电力资源市场交易有望率先实现-◇▽•○，多省报告中提出完善电力现货市场体系（广东…△▼◁▪▽、山西）△☆☆▲、探索新能源参与电力市场交易（海南）▷■••、健全电力中长期交易机制（新疆）▪★▷◆=▼、健全绿电交易机制（广东=▪○、山西）■□▼。

　　在超长期特别国债上••▷■=•：超长期特别国债专项用于…◁▼“两重□•☆□”…☆●…●☆、◇…◁“两新◇•…”建设▽★◁▷▼。◆…◁★◆▼“两重○◆★•▷”是指国家重大战略实施‌和重点领域安全◇●▲□○；★•▽“两新◁▽•”是指大规模设备更新和消费品以旧换新★▪-■•◁。

　　根据2025年各省政府工作报告●▪▷●，产业政策是各省政府工作报告的重心△▷，参考各省表述▲○○，可以按照□■★-▷“发展●•”和▷•-“调整▷…”两个维度进行观察•▽，在•★▷=•“发展●…-”维度上侧重制造业与服务业★★•☆-■；在○-“调整△=□◁”维度上侧重利用数字化和绿色化改造传统产业□□•=△。